В начале 2020 года российский бизнес с большим оптимизмом смотрел на фондовый рынок. Но двойной шок, вызванный пандемией COVID-19 и расторжением сделки ОПЕК+, погрузил рынки капитала в хаос, сведя на нет все предыдущие благоприятные прогнозы.
Сложившаяся ситуация очень сильно отразилась на рынке акций. Поскольку в какой-то момент возникли панические настроения, связанные с внешними факторами, на рынках произошли массовые распродажи, ликвидации позиций, в том числе в результате маржин коллов. Сейчас основной вопрос — нащупал ли рынок дно и являются ли текущие уровни фундаментом для разворота и частичного возврата к ценам января-февраля.
Многие участники рынка надеются, что нас ждет быстрый разворот наверх и, возможно, мы видим его первые признаки — основой может быть позитивный новостной фон в борьбе с новым коронавирусом или новое соглашение по результатам встречи ОПЕК+. Но нужно понимать, что в нынешней ситуации любой кризис будет вызывать большую волатильность активов, поэтому следует проявлять осторожность при инвестировании.
До появления нового коронавируса и распространения проблемы за пределы Китая на российском акционерном рынке складывалась благоприятная экономическая конъюнктура. Ожидалось проведение нескольких размещений. Был соответствующий спрос со стороны инвесторов и готовность потенциальных эмитентов. В 2020 году в стране планировалось около десяти IPO компаний из разных секторов экономики (ИТ, финтех, ретейл и пр.).
Текущий год должен был стать одним из самых активных с точки зрения IPO c момента введения антироссийских экономических санкций в 2014 году. Однако с учетом текущей ситуации все размещения будут перенесены в лучшем случае на следующий год.
Также глобальное распространение коронавируса негативно сказалось и на локальном долговом рынке (DCM). С начала года наш банк успел закрыть 18 сделок общей номинальной стоимостью более 200 млрд рублей и войти в топ-3 банков, обеспечивающих размещение по итогам первого квартала.
На сегодняшний день рынок первичного размещения рублевых облигаций взял паузу, пока не будет стабилизации ставок. Многие компании предпочитают перенести выпуск бондов на более поздний период, ожидая возвращения уровней начала года.
Но нужно отметить, что здесь все же есть надежды на позитивное развитие событий уже в недалекой перспективе. Умеренный оптимизм вселяет то, что обстановка в Китае явно начала улучшаться: был отменен режим самоизоляции, многие производства стали возвращаться в привычный темп работы, а недавно был зафиксирован первый день, когда не было выявлено ни одно случая заражения. Индекс активности в экономике за март был существенно лучше, чем за февраль.
По прогнозам аналитиков МКБ, возобновление интереса к рынку облигаций со стороны как эмитентов, так и инвесторов может произойти в начале второй половины 2020 года, то есть уже в ближайшие месяцы.
Определяющими факторами здесь станут снижение доходности по облигациям федерального займа (ОФЗ) и стабилизация цен на нефть. Однако в любом случае, с точки зрения объемов, сроков и стоимости заимствований, долговой рынок в будущем ждет «новая реальность», поскольку инвесторы, скорее всего, будут учитывать риски возможного повторения шоковых ситуаций.
При этом хотелось бы сказать, что российская экономика за последнее время научилась жить в условиях разных внешних шоков. Сегодня экономисты оценивают ее состояние как наиболее устойчивое и здоровое, чем когда-либо, — ЦБ провел глобальную работу по оздоровлению финансового сегмента, компании и государственный сектор придерживаются консервативной политики управления рисками и активно снижают долговую нагрузку, в особенности в иностранной валюте.
Безусловно, одним из факторов, который может положительно повлиять на ситуацию, станет появление новостей об успехах в борьбе с пандемией COVID-19 и снижающаяся динамика носителей вируса в Европе и Америке.
После улучшения общемировой эпидемиологической ситуации и стабилизации цен на нефть российский и международные рынки капитала начнут возвращение к функционированию в привычном режиме.
Цена на нефть будет иметь решающее значение в определении валютного курса. Рассматривается несколько возможных сценариев его поведения при различной цене на черное золото. В базовом сценарии цена на нефть стабилизируется на уровне $40 за баррель, а валютный курс будет в районе 66 руб. за доллар. При этом в 2021 году можно ожидать дальнейшего увеличения цены нефти до $48 за баррель и укрепление рубля до уровня 64 руб. за доллар.
Сейчас делать точные прогнозы сложно, но многие аналитики ожидают, что российская национальная экономика сможет восстановиться от последствий кризиса и ускорит темпы экономического роста до 2–3% к 2021 году.
Чем известен МКБ
ПАО «Московский кредитный банк» (МКБ) — универсальный коммерческий частный банк, предоставляющий весь спектр банковских услуг для корпоративных и частных клиентов, а также для финансово-кредитных организаций. Банк входит в список системно значимых кредитных организаций, утвержденный Банком России.
Банк был основан в 1992 году. Бенефициарным владельцем банка является бизнесмен Роман Авдеев.
Надежность и устойчивость МКБ подтверждается рейтингами ведущих российских и международных агентств: А от АКРА, А от «Эксперт РА», Ba3 от Moody's; BB от Fitch; ВВ-» от S&P.
