В кризисные времена спрос на факторинговые операции традиционно растет. Если речь о «классическом» факторинге, когда фактор (факторинговая компания или банк) выкупает дебиторскую задолженность покупателя, часть денег сразу переводит продавцу, а потом проводит и контролирует расчеты по сделке, причина банальна. Действительно, в кризис ужесточаются условия банковского кредитования, в частности требования к качеству залогов, растет взаимное недоверие контрагентов в цепочках поставок, предприятия начинают испытывать недостаток оборотных средств, крупные покупатели увеличивают отсрочку платежа.
В этих условиях фактор, по сути, обеспечивает процесс финансирования цепочек поставок и поддержания должного уровня оборотных средств у покупателей и поставщиков, соответствующие услуги становятся более востребованными.
Коронакризис полностью подтвердил эту тенденцию. По данным российской Ассоциации факторинговых компаний (АФК), рост факторингового портфеля за прошлый год составил 37%, к концу 2020-го его объем достиг 1,1 трлн руб., за год российские факторы профинансировали товарооборот на сумму свыше 3,867 трлн руб. У нас в Альфа-банке портфель вырос более чем на 80%.
Интересно при этом следующее. Темпами, сильно опережающими темпы роста рынка в целом, рос международный факторинг — его доля в общем объеме рынка, по данным АФК, увеличилась в пять раз — с 0,8% в 2019 году до 4% в 2020-м.
Учитывая же рост рынка в целом, легко подсчитать, что рынок международного факторинга в России за год вырос почти в семь раз, три четверти его объема при этом пришлись на операции импортеров — это так называемый реверсивный факторинг, когда работа ведется не с дебиторской, а с кредиторской задолженностью.
Пусть абсолютные цифры пока невелики, но, с другой стороны, сам этот рынок, да и рынок управления кредиторской задолженностью с привлечением механизмов факторинга в целом в России зародился совсем недавно, массовые сделки начались только в 2017 году, а международные пошли лишь с 2019 года. Поэтому здесь важна именно динамика, а она впечатляет. В Альфа-банке, первым запустившем данную услугу на российском рынке, соответствующий портфель за прошлый год вырос более чем на 20 млрд руб. И тому есть множество причин.
Сначала — о сути механизма. От «обычного» (точнее, привычного всем) факторинга, когда идет выкуп дебиторской задолженности покупателя, он отличается тем, что в данном случае никакого выкупа не происходит; фактор, как агент, просто исполняет обязательства покупателя перед кредиторами. То есть вносит за него платежи за товары или услуги, самому же покупателю дает отсрочку платежа. Участие кредиторов (поставщиков) в данном процессе, очевидно, не требуется, все происходит в рамках взаимоотношений покупателя и фактора; это, кстати, позволяет сократить издержки, связанные с документооборотом, что бывает особенно важно при трансграничных сделках.
Возможный срок дополнительной отсрочки покупателю от фактора может составлять до года в зависимости от длительности финансового цикла компании. По экономическому смыслу это очень похоже на краткосрочное кредитование для пополнения оборотных средств (покупатель получает товар, не расходуя оборотный капитал); также, как правило, факторы тарифицируют данный продукт по сопоставимой с бланковым кредитованием (без обеспечения) ставке. Однако есть и отличия, делающие для многих компаний использование механизмов финансирования с использованием факторинга предпочтительнее, особенно в кризисный период.
Прежде всего, в отличие от кредитных линий (а тем более — от кредитов на фиксированные суммы), клиент факторинговой компании платит проценты за использование заемных средств ровно в том объеме, в котором эти средства необходимы для реализации контракта, никаких «лишних» остатков не образуется, происходит, условно говоря, «посекундная тарификация» привлеченного оборотного капитала.
Если говорить об импортерах, еще одним несомненным плюсом является автоматическое хеджирование валютных рисков: фактор платит поставщику в валюте контракта, после чего курс фиксируется и дальнейшие платежи в пользу фактора покупатель уже производит в рублях вне зависимости от того, что за время отсрочки произошло на валютном рынке. Разумеется, в случае обычного кредита захеджировать валютные риски можно и самостоятельно, например, купив форвардный контракт или на срочном рынке, но в случае использования факторинга это происходит автоматически, в режиме «одного окна», что снижает трудозатраты, а по большому счету — и риски тоже. При этом если импортер хочет нести валютный риск или итоговая цена товара по контракту привязана к валюте, то покупатель имеет возможность получить оборотный капитал по валютным ставкам.
И, наконец, в ряде случаев использование механизма факторинга позволяет снизить нагрузку на капитал — данные сделки могут отражаться в отчетности не как долговая нагрузка, а как кредиторская задолженность.
Почему этот механизм до прошлого года занимал столь незначительную долю рынка? Основных причин, мне кажется, две. Первая — услуга достаточно новая, российские факторы стали предлагать клиентам управление кредиторской задолженностью относительно недавно, когда стало понятно, что рынок, связанный с управлением дебиторской задолженностью, достиг насыщения. Соответственно, российские компании только недавно начали «распробовать» данную услугу.
Вторая — в спокойные «доковидные» времена предприятия не нуждались столь остро в оборотных средствах и эффективном управлении кредиторской задолженностью. Теперь пришло время вспомнить об этом.
Известно, что в кризис выживают, или, по крайней мере, усиливают свое присутствие на рынке сильнейшие. Это относится как к компаниям, так и к финансовым решениям.
Чем известен Альфа-банк
Альфа-банк — универсальный банк, осуществляющий все основные виды банковских операций. На рынке с 1990 года. Клиентская база на сегодняшний день составляет около 850 тыс. корпоративных клиентов и более 18,7 млн физических лиц. В рейтинге «Интерфакс-ЦЭА» за 2020 год занимает четвертое место по размеру активов среди российских банков.
