Партнер проекта:
О новых реалиях для российского частного инвестора, перспективах фондового рынка, а также об особенностях работы инвестиционной команды РБК+ рассказал старший вице-президент, директор департамента управления благосостоянием ПСБ Алексей Жоголев.
«Долгосрочные инвестиции позволяют сглаживать волатильность рынка»
— 2022 год оказался очень нестандартным и непростым для всех, в том числе для инвесторов на фондовом рынке. Можете назвать ключевые факторы, которые определили текущее состояние на нем?
— Я бы выделил три вещи. Первая — это санкционное давление на нашу страну и преодоление его последствий. Вторая — высокий уровень инфляции в мире. Третья — заморозка валютных активов российских резидентов за границей, что, в свою очередь, сильно повлияло на настроения инвесторов, которые рассматривали фондовый рынок как хорошую альтернативу банковским депозитам.
Фото: Арсений Несходимов для РБК
— Представляется, что человек, разрабатывающий стратегии для частных инвесторов, инвестирует и сам — здесь не подходит принцип «не играющего тренера». Вы успешный инвестор? Какие инвестиционные инструменты вы предпочитаете?
— Безусловно, я инвестирую. В основном в российские бумаги и в инструменты развивающихся стран — акции и облигации. Доходность моего портфеля неоднородная, и это нормально в нынешних условиях рынка. Сегодня время консервативных инвестиционных стратегий, когда нужно инвестировать вдолгую — от пяти лет и более. Я не занимаюсь биржевой торговлей, не открываю короткие позиции на месяц или на квартал. Для себя выбираю долгосрочные стратегии инвестирования, включая паевые инвестиционные фонды (ПИФ), в том числе биржевые (БПИФ), ETF (exchange traded funds — иностранные биржевые инвестиционные фонды. — РБК+).
— Профессиональный опыт влияет на результаты инвестирования?
— Я бы сказал, что личные результаты — вещь очень относительная. Многое зависит от целей инвестирования, которые человек перед собой ставит. Кто-то хочет быстро заработать, кто-то — купить дом или накопить на образование детей, кто-то — сформировать пенсионный капитал. Вариантов может быть очень много, нужно выбрать соответствующую стратегию и придерживаться ее, регулярно инвестируя в подходящие для нее инструменты. Не поддаваясь при этом колебаниям рынка, просадкам портфеля.
Мы находимся в тех условиях, в которых мир, пожалуй, не находился никогда, мы в последние годы живем в состоянии высокой степени неопределенности из-за происходящих глобальных событий — пандемия, переход на удаленку, возросшая роль «цифры», геополитические изменения. Да, на этом фоне вполне возможны какие-то потери. Но чего точно не стоит делать, так это торопиться с покупкой или продажей бумаг из портфеля, если он вдруг начинает расти или проседать. Если вы получили негативный опыт, нужно сделать правильные выводы и двигаться дальше — в соответствии с выбранной стратегией, которая отвечает цели ваших инвестиций.
Мы находимся в тех условиях, в которых мир, пожалуй, не находился никогда, мы в последние годы живем в состоянии высокой степени неопределенности из-за происходящих глобальных событий — пандемия, переход на удаленку, возросшая роль «цифры», геополитические изменения. Да, на этом фоне вполне возможны какие-то потери. Но чего точно не стоит делать, так это торопиться с покупкой или продажей бумаг из портфеля, если он вдруг начинает расти или проседать. Если вы получили негативный опыт, нужно сделать правильные выводы и двигаться дальше — в соответствии с выбранной стратегией, которая отвечает цели ваших инвестиций.
Фото: Getty Images
— А ваш личный опыт инвестора как-то переносится на ваши подходы к работе, влияет на требования к членам команды?
— В работе, которой я отдаю значительную часть своего времени, для меня команда — это самый главный ресурс, без которого невозможно решать серьезные задачи, стоящие перед нашим подразделением. Основное требование к членам нашего коллектива — не быть безразличным и работать с высокой самоотдачей. И здесь у нас каждый, в том числе и я, тоже инвестируем — время, силы, знания, энергию, опыт. Опыт очень важен, он помогает человеку действовать достаточно уверенно в ситуациях неопределенности. Я считаю, что в нашей профессии необходимо пройти через разные испытания — кризисы, локдауны, фазы резких падений и взлетов рынка. Поэтому и команда подбирается соответствующим образом.
— Внутри команды есть соревновательный момент: кто помог клиенту больше заработать?
— Безусловно, у нас есть внутренние рейтинги инвестиционных консультантов. Есть рейтинг самых больших сделок, есть рейтинг доходности. Но для меня, как, впрочем, и для банка в целом, важнее общий результат, успехи всей нашей инвестиционной команды. А нам есть чем похвастаться. Управляющая компания ПСБ заняла первое место на рынке по объему привлечения средств в открытые паевые инвестиционные фонды (ОПИФ) по итогам десяти месяцев 2022 года, а наши облигационные фонды «Промсвязь — Облигации»* и «Промсвязь — Оборонный»** лидируют по доходности среди российских открытых ПИФов.
Фото: Getty Images
— Из-за санкций российские инвесторы потеряли доступ ко многим привычным продуктам — валюте, бумагам западных эмитентов. А появились ли какие-то новые перспективные каналы, инструменты?
— Безусловно, мы развернулись в сторону Азии, в частности Китая. Инвесторы все больше обращают внимание на китайский юань как инструмент для диверсификации портфеля. За последние месяцы на российском фондовом рынке появились облигации российских эмитентов, номинированные в юанях, и паевые фонды, инвестирующие в данные инструменты.
Есть также Индия. Но пока показатели ее инвестрынка слабо изучены российскими инвестиционными аналитиками. Рынок СНГ, как ни странно, тоже пока недостаточно изучен. Поэтому сейчас на рынке только формируется общий тренд — за счет чего мы будем диверсифицировать портфели в 2023 году. Первое — это продукты, номинированные в валютах дружественных стран. И второе — это инструменты с защитой капитала, продукты с налоговыми льготами. Их я бы рекомендовал тем, кто хочет сделать на фондовом рынке первый шаг.
Есть также Индия. Но пока показатели ее инвестрынка слабо изучены российскими инвестиционными аналитиками. Рынок СНГ, как ни странно, тоже пока недостаточно изучен. Поэтому сейчас на рынке только формируется общий тренд — за счет чего мы будем диверсифицировать портфели в 2023 году. Первое — это продукты, номинированные в валютах дружественных стран. И второе — это инструменты с защитой капитала, продукты с налоговыми льготами. Их я бы рекомендовал тем, кто хочет сделать на фондовом рынке первый шаг.
— Давайте поговорим о цифровизации, развитии финтеха в инвестиционной индустрии. Какие цифровые сервисы помогают людям инвестировать сегодня?
— Цифровая трансформация — это, безусловно, благо и для фондового рынка в целом, и для тех игроков, которые предоставляют клиентские сервисы, и для потребителей.
Вместе с тем любому банку, любому инвестиционному провайдеру важно предлагать клиентам удобную, безопасную сервисную модель обслуживания. В ПСБ мы создали такой интерфейс, как для десктопа, так и для мобильного приложения, который позволяет клиенту получить быстрый и удобный доступ к информации обо всех инвестиционных продуктах, в том числе коробочных: с подробным описанием характеристик, преимуществ, уведомлением о рисках.
Вместе с тем любому банку, любому инвестиционному провайдеру важно предлагать клиентам удобную, безопасную сервисную модель обслуживания. В ПСБ мы создали такой интерфейс, как для десктопа, так и для мобильного приложения, который позволяет клиенту получить быстрый и удобный доступ к информации обо всех инвестиционных продуктах, в том числе коробочных: с подробным описанием характеристик, преимуществ, уведомлением о рисках.
Фото: Getty Images
— Вы сами часто пользуетесь цифровыми сервисами для инвестиций?
— Конечно. Практически все я делаю онлайн, чаще всего с помощью смартфона: покупаю продукты, слежу за портфелем, читаю аналитику.
— В инвестиционном бизнесе по-прежнему клиенты предпочитают иметь дело с человеком-инвестконсультантом или начинают набирать популярность технологии на основе искусственного интеллекта, роботы?
— Робоэдвайзинг пока в основном предназначен для массового розничного инвестора. У нас есть робот-советник, который сможет подобрать портфель из ценных бумаг для клиента исходя из его инвестиционных целей и предпочтений, готовности к просадкам, риск-профиля, который система определяет самостоятельно в процессе анкетирования. Причем робот способен формировать как простые, так и сложные решения.
Но когда речь идет о крупных вложениях — от нескольких десятков миллионов рублей, то наши инвестиционные консультанты лично работают с клиентами, особенно когда дело касается разработки индивидуальных стратегий, когда требуются сложные решения, связанные со структурированием капитала, управлением благосостоянием, когда нужно детально обсудить цели и задачи клиента.
Сейчас в разработке у нас есть еще ряд цифровых сервисов, которые совсем скоро мы представим широкой публике. Наша цель — сделать в рамках этих решений чат-боты, а в перспективе — создать сервис персонального финансового планирования, который будет обладать глубокими аналитическими данными и будет помогать управлять портфелем клиента в целом, включая депозиты и страховые продукты. Де-факто это будет цифровой финансовый советник клиента на основе искусственного интеллекта.
Но когда речь идет о крупных вложениях — от нескольких десятков миллионов рублей, то наши инвестиционные консультанты лично работают с клиентами, особенно когда дело касается разработки индивидуальных стратегий, когда требуются сложные решения, связанные со структурированием капитала, управлением благосостоянием, когда нужно детально обсудить цели и задачи клиента.
Сейчас в разработке у нас есть еще ряд цифровых сервисов, которые совсем скоро мы представим широкой публике. Наша цель — сделать в рамках этих решений чат-боты, а в перспективе — создать сервис персонального финансового планирования, который будет обладать глубокими аналитическими данными и будет помогать управлять портфелем клиента в целом, включая депозиты и страховые продукты. Де-факто это будет цифровой финансовый советник клиента на основе искусственного интеллекта.
Фото: Getty Images
— Что вы ожидаете от фондового рынка в 2023 году? Как изменится расклад сил в рамках происходящих изменений?
— Во многом ситуацию на фондовом рынке в ближайшем будущем будет определять геополитика, а не только макроэкономические факторы.
В сфере розничных инвестиций будет большая сегментация на категории квалифицированных и неквалифицированных инвесторов. Регулятор нацелен на усиление мер защиты массового инвестора, еще больше ограничивая его доступ к сложным продуктам и продуктам, номинированным в валюте.
Отмечу, что в декабре заканчивается срок депозитов с двухзначной доходностью, открытых в марте на фоне повышенной ключевой ставки. Людям в любом случае нужны альтернативные предложения для формирования сбережений. И их нужно клиентам предлагать. Деньги должны возвращаться в экономику через продукты фондового рынка либо через банковские инструменты.
В сфере розничных инвестиций будет большая сегментация на категории квалифицированных и неквалифицированных инвесторов. Регулятор нацелен на усиление мер защиты массового инвестора, еще больше ограничивая его доступ к сложным продуктам и продуктам, номинированным в валюте.
Отмечу, что в декабре заканчивается срок депозитов с двухзначной доходностью, открытых в марте на фоне повышенной ключевой ставки. Людям в любом случае нужны альтернативные предложения для формирования сбережений. И их нужно клиентам предлагать. Деньги должны возвращаться в экономику через продукты фондового рынка либо через банковские инструменты.
— А какие на самом деле альтернативы? На какие инвестиционные продукты следует обратить внимание?
— Я бы советовал помимо инвестиционной доходности принимать во внимание еще и налоговые льготы, которые по факту являются одним из показателей конечного финансового результата. Такие льготы, напомню, предусмотрены в паевых фондах и индивидуальных инвестиционных счетах. При этом ПИФы еще и хорошо диверсифицированы по риску, то есть там нет риска одной компании. Бумаги подбирает профессиональный управляющий, он ребалансирует портфель, оперативно реагирует на изменения рынка.
Нужно отдавать предпочтение продуктам российской экономики, потому что она более понятна, делать фокус на рублевые решения, на голубые фишки, на облигации крупных компаний, составляющих основу российской экономики. Хотя иметь ограниченную экспозицию на внешние рынки тоже нужно, и валютная составляющая должна присутствовать.
Акции также должны быть в портфеле. Чем моложе инвестор, тем доля акций должна быть выше, по мере приближения клиента к пенсионному возрасту она должна сокращаться — это аксиома фондового рынка.
Я также обратил бы внимание на долгосрочное инвестирование. Сегодня не очень подходящее время, чтобы гнаться за сиюминутной доходностью. На фоне непредсказуемой волатильности рынка во время пандемии и последующих событий к такому выводу пришли даже те, кто раньше специализировался на спекулятивной торговле. Многие клиенты, которые получили минус в 2022 году, стали долгосрочными инвесторами. Инвестиции вдолгую позволяют сглаживать последствия волатильности рынка.
Нужно отдавать предпочтение продуктам российской экономики, потому что она более понятна, делать фокус на рублевые решения, на голубые фишки, на облигации крупных компаний, составляющих основу российской экономики. Хотя иметь ограниченную экспозицию на внешние рынки тоже нужно, и валютная составляющая должна присутствовать.
Акции также должны быть в портфеле. Чем моложе инвестор, тем доля акций должна быть выше, по мере приближения клиента к пенсионному возрасту она должна сокращаться — это аксиома фондового рынка.
Я также обратил бы внимание на долгосрочное инвестирование. Сегодня не очень подходящее время, чтобы гнаться за сиюминутной доходностью. На фоне непредсказуемой волатильности рынка во время пандемии и последующих событий к такому выводу пришли даже те, кто раньше специализировался на спекулятивной торговле. Многие клиенты, которые получили минус в 2022 году, стали долгосрочными инвесторами. Инвестиции вдолгую позволяют сглаживать последствия волатильности рынка.
Фото: Getty Images
*«Промсвязь — Облигации» — лидер по доходности с начала года на 30 ноября 2022 года среди российских облигационных открытых фондов с СЧА свыше 1 млрд руб., согласно рейтингу Investfunds.
**«Промсвязь — Оборонный» входит в топ-3 по доходности с начала года на 30 ноября 2022 года среди российских облигационных открытых фондов с СЧА свыше 1 млрд руб., согласно рейтингу Investfunds.
**«Промсвязь — Оборонный» входит в топ-3 по доходности с начала года на 30 ноября 2022 года среди российских облигационных открытых фондов с СЧА свыше 1 млрд руб., согласно рейтингу Investfunds.
Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания Промсвязь». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00096 от 20 декабря 2002 года выдана ФКЦБ России. Лицензия профессионального участника ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-10104-001000 от 10 апреля 2007 года, выдана ФСФР России. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Промсвязь — Облигации». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 23 марта 2005 года за № 0335-76034355. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Промсвязь — Оборонный». Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 09 декабря 2010 года за № 2004-94173468.Получить информацию о фондах и ознакомиться с Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, можно по адресу: 109240, г. Москва, ул. Николоямская, д.13, стр. 1, этаж 5 комнаты 1-31, тел. (495) 662-40-92, адрес страницы в сети Интернет: https://www.upravlyaem.ru/.
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Перед приобретением инвестиционных паев необходимо внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом предусмотрены надбавки и скидки к расчетной стоимости инвестиционных паев. Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Перед приобретением инвестиционных паев необходимо внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом предусмотрены надбавки и скидки к расчетной стоимости инвестиционных паев. Взимание надбавок и скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.
Реклама, рекламодатель: ПАО ПРОМСВЯЗЬБАНК, https://psbank.ru