Формирование стратегий ответственного инвестирования началось с институциональных инвесторов. Однако сегодня в развитых странах, как говорит менеджер отдела услуг в области чистых технологий и устойчивого развития EY Константин Дыбаль, сформировались группы индивидуальных инвесторов, которые придерживаются принципов ответственного инвестирования. «Все большее число клиентов хотят, чтобы портфели отражали их личные убеждения. Люди понимают, что с помощью инвестиций можно влиять на мир», — подтверждает генеральный директор Saxo Bank в Центральной и Восточной Европе Виталий Бутбаев. Во многих случаях во главе направления ESG стоят управляющие private equity, в банках это подразделения private banking, отвечающие за работу с владельцами крупного личного капитала. Таким образом, в мире наблюдается развитие так называемого Impact Investing — инвестирования, которое наряду с финансовой отдачей создает положительный социальный и экологический эффект.
Инвестиции по взглядам
Многие крупные управляющие компании, такие как Franklin Templeton, BlackRock, Invesco, iShares, не просто заявляют, что «служат социальным целям», но и постепенно выводят на рынок новые инвестиционные продукты, рассказывает член совета ассоциации «Национальная лига финансовых советников» Елена Красавина. «Так, к примеру, появляются различные фонды альтернативной энергетики — Invesco Solar, iShares Global Clean Energy и пр., фонды, поддерживающие здоровый образ жизни — Organics ETF, Obesity ETF и многие другие», — уточняет она.
Недавно Saxo Bank, к примеру, в партнерстве с американской управляющей компанией Brown Advisory предоставил розничным клиентам возможность инвестировать в портфель этичных акций Ethical Selection Portfolio. Ethical Selection является цифровым портфелем новой формации (состоит из 30–40 компаний с разной капитализацией), который, как говорит Виталий Бутбаев, дает экономически эффективный способ для ответственного инвестирования.
Продукты, которые способны создавать банки, могут опираться на гендерные вопросы, стратегии развития гражданского общества, помощь малообеспеченным слоям населения, программы защиты здоровья, популяризацию принципов здорового образа жизни. «Инвестиционные продукты, которые реализуются фондами, ориентированными на компании с ESG-рейтингом, востребованы у частных инвесторов. При схожей доходности с традиционными продуктами они позволяют получить не только стабильный инвестиционный доход, но также дают положительную имиджевую составляющую, важную для большинства частных инвесторов», — говорит директор департамента консалтинга, руководитель группы по оказанию услуг компаниям финансового сектора компании «Делойт» СНГ Максим Налютин.
Доходность «ответственных активов» может быть разная. Invesco Solar на энергии солнца, по словам Елены Красавиной, принесла своим инвесторам в долларах почти 35% годовых с начала 2019 года и около 28,5% за три года. Доходность iShares Global Clean Energy превысила отметки 19 и 28% годовых соответственно.
По словам руководителя Sberbank Private Banking Евгении Тюриковой, есть отрасли, в которых высокая доходность сочетается с высокой степенью соответствия ESG. В некоторых случаях инвестиционные стратегии, связанные с активами телекоммуникационных компаний (таких как British Telecom, Vodafone, Verizon), позволяют достичь соотношения 7,5 и 75% соответственно. Еще лучше ситуация в области финансовых услуг (Commerzbank, Societe Generale, ING, Intesa) и информационных технологий (Microsoft, Seagate Technology, Xerox и пр.), где при доходности 10–10,5% инвестиционные продукты могут достигать 80-процентного уровня ответственности. «Помимо этого приверженность принципам ESG может увеличить состояние акционеров благодаря более эффективному управлению рисками в случае возникновения проблем, связанных с экологией, негативными социальными факторами. Они получают более легкий и менее затратный доступ на новые рынки, способны быстро реагировать на изменения в законах и потребительских трендах, касающихся устойчивого развития», — замечает Евгения Тюрикова.
Начало пути
По словам Елены Красавиной, в России частные инвесторы пока в большей степени настроены на традиционные для себя инвестиции — в газ и нефть. «В качестве альтернативы они могут рассматривать разве что технологии», — говорит она. Однако замечает, что при появлении на рынке понятных и надежных продуктов в секторе ответственных инвестиций и российские индивидуальные инвесторы относятся к ним с пониманием. В частности, эксперт рассказала о случае, связанном с фондом мировых акций Franklin Templeton Global, который в 2018 году резко изменил свою политику, добавив к своему названию расширение Climate Change Fund. По сути, это означало, что фонд впредь будет выбирать только акции компаний с благоприятными экологическими и социальными признаками. При этом, по словам Елены Красавиной, большинство частных клиентов, в портфелях которых находился этот фонд и которым она предложила альтернативу, решили не выходить из него и даже с энтузиазмом восприняли такую трансформацию. «При этом доходность фонда осталась сопоставимой с аналогичными фондами, поскольку он по-прежнему вкладывает деньги инвесторов в разные сегменты рынка. С начала этого года он показал плюс 16,9% годовых в евро, а совокупная доходность за три года составила более 5,2%», — говорит эксперт.
В Sberbank Private Banking рассказали о том, какие подходы применяют при формировании стратегий ответственного инвестирования для своих клиентов. «В качестве цели определяется баланс риска и доходности. Бизнес, который строится на моделях ответственного инвестирования, как правило, показывает лучшую экономику с точки зрения долгосрочного и устойчивого развития. И этот фактор мы не можем игнорировать в инвестиционных стратегиях, поэтому применяем скоринг по критериям ESG», — говорит Евгения Тюрикова. То есть речь идет о поиске баланса между экономической эффективностью и оптимальным учетом ESG-факторов. «Сегодня инвесторам не нужно жертвовать доходностью при инвестировании в ESG. При этом они сами, используя свои капиталы, могут стать положительным драйвером надежной долгосрочной доходности», — резюмирует Виталий Бутбаев.