«Сочетание облигаций с ИИС — эффективный продукт для инвесторов»
Материалы выпуска
Платеж долг красит Рынок «Сочетание облигаций с ИИС — эффективный продукт для инвесторов» Компетенция Первые шаги Инструменты
Компетенция
0
Материалы подготовлены редакцией партнерских проектов РБК+.
Материалы выпуска
Материалы выпуска

«Сочетание облигаций с ИИС — эффективный продукт для инвесторов»

Зачем банки выходят на рынок ценных бумаг и чем это хорошо для российских ретейл-инвесторов, РБК+ рассказал начальник управления разработки инвестиционных продуктов Газпромбанка Сергей Алин.
Фото: Арсен Галстян для РБК

— Российские кредитные организации сегодня активно идут на фондовый рынок, конкурируя между собой, помимо депозитов активно предлагая и инвестиционные продукты. С какой целью?

— Замечу, что Газпромбанк на фондовом рынке работает уже много лет, выпуская как собственные-облигации, так и организуя размещение рублевых облигаций и еврооблигаций для других эмитентов. Поэтому мы далеко не новички на этом поприще.

Действительно, сегодня многие банки из топ-10, в том числе наш, предлагают населению свои инвестиционные решения, в частности облигации. Зачем? На долговом рынке банкам интересно привлечение длинных денег, чтобы диверсифицированно подходить к формированию пассивного портфеля, управлению ликвидностью.

Причем интересы банкиров в данном случае совпадают с выгодами для российской экономики в целом. Государство со своей стороны также мотивирует население на длинные и более осознанные вложения средств, предусмотрев налоговые льготы на долгосрочное (три года и более) владение ценными бумагами. Это касается индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), для которых, как известно, предусмотрены дополнительные преференции в сравнении с классическими брокерскими счетами. Это либо вычет по взносу на ИИС (тип А)  — 13-процентный вычет от внесенной на счет суммы, либо вычет на доход (тип‑Б)  — полное освобождение от уплаты НДФЛ с дохода от операций с ценными бумагами. На ИИС в год можно вносить до 1 млн руб. При этом максимальный вычет на взнос составляет 52 тыс. руб., что соответствует взносу на счет в размере 400 тыс. руб.

В нашем случае ключевым продуктом, который мы предлагаем розничным инвесторам для приобретения на ИИС, являются облигации Газпромбанка с фиксированным купоном и по сроку обращения сопоставимые с ИИС. Благодаря этому достигается удачная синергия двух этих продуктов.

Если говорить о депозитах, то, конечно, они по-прежнему очень востребованны у клиентов. Так, в прошлом году портфель вкладов Газпромбанка вырос на 47%. Тем не менее инвесторы сегодня ищут более доходные альтернативы банковским вкладам. Об этом свидетельствует стремительный рост открытых счетов ИИС и количества новых инвесторов на Московской бирже.

Напомню, что с начала 2019 года до сегодняшнего момента Банк России понижал ключевую ставку шесть раз — до 6% годовых с 7,75% годовых. Ключевая ставка естественным образом приводит и к снижению ставок по депозитам. Ставки по облигациям также падают, но при этом, как правило, все равно они выше, чем по депозитам.

— Банки на рынке облигаций конкурируют между собой, конкурируют с эмитентами из других отраслей. За счет чего тут можно получить преимущества?

— В целом массовый российский потребитель еще достаточно настороженно относится к инвестиционным инструментам на фондовом рынке. Поэтому у стабильных и известных банков, уровень доверия к которым у населения достаточно высок, есть существенные преимущества — по крайней мере, на сегодняшнем этапе. Клиент, делая очередной вклад в банке, часть средств может инвестировать и в облигации, придерживаясь уже портфельного подхода к инвестированию средств. Этому способствует и постепенный рост финансовой грамотности на еще достаточно молодом российском финансовом рынке.

Надежные банки являются более понятными для розничных клиентов эмитентами, чем сопоставимые по кредитным рейтингам другие корпоративные эмитенты. С банками у потребителей финансовых услуг уже накоплен бэкграунд взаимодействия. Банковский сектор подвергается строгому регулированию, что повышает его прозрачность и уровень доверия к нему.

У нас имеется достаточно широкая линейка инвестиционных продуктов. Помимо классических облигаций мы предлагаем и индексные облигации. На финансовом рынке в России это делают всего несколько игроков, в том числе Газпромбанк. Суть соответствующей долговой ценной бумаги в том, что фиксированный купон по ней минимальный — 0,01%. При этом доходность привязана к стоимости базового актива, например акций, нефти, валюты и других биржевых инструментов. Инвестор тем самым получает возможность вкладывать деньги в более рискованные активы с потенциально высокой доходностью, отыгрывая те или иные инвестиционные идеи, но при этом имеет 100-процентную защиту капитала. Это означает, что в случае негативного сценария он получит обратно все свои средства. Пока мы реализуем соответствующее решение в премиальном сегменте, где оно пользуется достаточно высоким спросом, инвесторы пробуют разные идеи, участвуя в росте фондового рынка. Это аналог структурных продуктов в банке. Если говорить об индексных облигациях, то мы обычно размещаем один-два выпуска в месяц.

— А с какой периодичностью вы выпускаете обыкновенные облигации, с фиксированным купоном?

— Регулярно. Они у нас всегда есть на полке. В банке разработаны облигационные программы, по которым мы практически каждый месяц делаем специальные выпуски под ретейл-инвесторов, хотя купить бумаги могут и юридические лица. Выпуски имеют срочность в среднем до 3,5 года.

— Вы сказали о «сочетании» облигаций и ИИС. Что имеется в виду?

— Как я сказал, облигации удачно сочетаются с ИИС. Во-первых, по срочности. Во-вторых, обеспечивается понятная схема получения фиксированного дохода. Вы получаете доход по облигациям и налоговый вычет по ИИС.

В Газпромбанке предлагаются два вида ИИС: ИИС Газпромбанка (мы обладаем брокерской лицензией) и ИИС нашего партнера — управляющей компании «Газпромбанк — Управление активами».

ИИС управляющей компании — удобное коробочное решение для тех, кто хочет быстро вложить средства в конкретную сформированную стратегию, в том числе состоящую из облигаций Газпромбанка. Проще говоря, вложить деньги в стратегию под ключ.

ИИС Газпромбанка — это более опциональный инструмент. На него можно покупать любые доступные для клиента биржевые активы, в том числе акции и облигации. Клиент может самостоятельно или с помощью наших консультантов наполнять структуру портфеля в соответствии со своими личными предпочтениями и запросами к соотношению «риск — доходность».

Есть еще вариант покупки облигаций на брокерский счет. Это целесообразно делать, когда речь идет о крупных вложениях, ведь годовой взнос инвестора на индивидуальный инвестиционный счет по российским законам не может превышать 1 млн руб.

Почему мы считаем, что облигации, в том числе Газпромбанка, оптимально покупать на ИИС? Сами по себе облигации эмитентов с высоким кредитным рейтингом — это надежные ценные бумаги, позволяющие получать понятный и относительно высокий доход. Однако в сочетании с механизмом ИИС, с учетом налоговых вычетов, можно повысить эффективность инвестиций. Среднегодовая доходность по нашим ИИС в сочетании с облигациями — более 10%. Это достигается при ежегодном пополнении ИИС на 400 тыс. руб.

— А какие показатели по бумагам на брокерских счетах?

— Для брокерского счета не предусмотрен налоговый вычет. Поэтому уровень дохода здесь будет соответствовать доходности приобретаемых облигаций. Проще говоря, у вас не будет дополнительной доходности от получения налогового вычета.

— Какие схемы и каналы используются для реализации ценных бумаг?

— Мы продаем инвестиционные продукты через отделения банка, ведь клиентам часто требуется помощь и поддержка в совершении первых шагов на фондовом рынке: от открытия брокерского счета / ИИС до его наполнения и получения налоговых вычетов. При этом банк развивает и дистанционные каналы, постепенно переводя инвестиционные продукты в «цифру».

По мере повышения финансовой грамотности населения ИИС становится все более популярным инструментом для частных инвесторов. Это подтверждает статистика. Так, по итогам 2019 года Газпромбанк удвоил количество открытых ИИС — с 8222 до 17 515.